行业快速增长，盈利能力有所提升：2007年上半年国内化工行业快速增长，据中国石油和化工经济分析统计，2007年上半年国内化工行业实现工业总产值24696.3亿元，同比增长20.7%。1~5月份实现营业收入6336.5亿元，同比增长31.0%，实现利润总额415.8亿元，同比增长59.7%，行业表现出非常好的盈利能力。由于我国建筑、房地产、汽车等化工下游行业快速发展对化工产品需求加大，供给方面受环保、节能减排等因素影响化工产能增速放缓。需求的增长拉动了化工行业产品价格的上涨，同时上半年油价同比出现小幅下滑，煤炭、天然气价格上涨有限，从而化工行业利润出现了大幅上涨。下半年受油价上涨、出口退税影响增速会放缓，我们预计2007年化工行业全年业绩增长在40%~50%之间。
    化工板块上市公司07年业绩快速增长：2007年上半年，天相化工板块105家化工类上市公司合计实现主营业务收入899亿元（扣除亏损企业），同比增长33.10%；利润总额87.32亿元，同比上涨43%；净利润69.17亿元，同比上涨42.07%。105家上市公司，中上半年业绩增长30%以上的上市公司有51家，主要集中在氯碱、纯碱、钾肥、新材料等子行业。业绩同比下滑的有31家，主要集中在化肥、农药板块上。行业盈利前十名企业占到整个行业盈利的53.96%，公司分化更加明显。
    化肥行业增速下降，新材料依然快速增长：上半年各个板块表现各异，氯碱、纯碱、新材料强于行业整体增长，而化肥、农药行业弱于行业整体发展。上半年尿素行业供大于求压力显现，尿素价格出现下跌。氯碱、纯碱需求快速增长，产能增速低于需求增速，价格出现了上涨。国内需求依然强劲，上市公司技术水平提高以及产能增加，新材料板块依然保持快速增长。
    维持化工行业“中性”投资评级：天相化工板块上市公司平均静态市盈率水平在56倍（剔除微利、流通股加权），处在相对较高的水平。在这种情况下，更应该关注那些具有较好成长性的上市公司。我们认为利用技术优势、资源优势、技术+营销优势通过不断的产能扩张取得业绩快速增长的上市公司是我们重点推荐的。这包括：星新材料（600299）、山西三维（000755）、盐湖钾肥（000792）、德美化工（002054）、等公司。同时建议关注行业整合带来的投资机会。